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生意社:預計鐵礦6月現貨上漲 或觸及785元/濕噸

http://www.cwtuwq.icu  2020年06月04日 00:05:55  生意社 (何杭生)
生意社06月04日訊

  基于當前國內進口礦價格的持續高位行情,大商所于6月2日發布了一則市場風險提示函,認為近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多,市場價格波動較大,要求各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作,提醒客戶理性參與、合規交易。

  據生意社了解,近3年來,大商所僅發布了兩次風險提示函,除去這一次,另外一次就是在2019年5月22日。而那個時候,亦是國內進口礦價大幅上漲的時候。值得注意的是,提示函之后,就是近一個月的漲勢,礦價從730元/濕噸,漲至916元/濕噸。那么這次提示函之后呢,且看下面的分析。

  據生意社價格數據顯示,進入6月,國內進口礦價繼續上漲,澳洲62%PB粉礦價格兩天上漲41元/濕噸,漲幅達5.47%。截至6月2日,澳洲62%PB粉礦港口車板均價在776元/濕噸,巴西63.5%粗粉價格在837元/濕噸,62%印粉價格在704.83元/濕噸,分別較5月初價格上漲18.51%,16.29%以及16.82%,再次創下2020年新高水平,不過同比來看,澳礦跌0.04%,印粉跌5.88%,但巴西粗粉依舊漲4.85%。

  生意社鋼鐵分析師何杭生認為,按照當前“供小于求”的基本面邏輯突出以及2019年同期上漲行情的對比走勢,預計進口礦價正式開啟了第二輪上漲行情,短期未來6月價格或到785元/濕噸的壓力位置,長期價格或看漲至900元/濕噸。

  從供應方面,前期由于巴西疫情、雨季的影響,巴西發貨量出現明顯的下滑態勢(一季度的發貨量僅5961萬噸);而上周(5.25-29)澳洲發貨量亦有所下降,但是澳洲三大礦山的發貨水平卻處于相對高位,且2020年下半年,BHP預計提升目標發貨量,擬補前期因本部大火和颶風影響帶來的減量。因此從市場來看,下半年四大礦山的想要達到年度目標發運量,需要達到750-800萬噸/周,且排除天氣,檢修等意外或是突發事件的影響。所以,就從整體供應來看,短期復蘇需要時間,供應整體偏低因素,利好礦價。

  從庫存面上看,截至5月29日,全國45個主要港口的進口礦庫存在10784.85萬噸,周環比下降141.23萬噸,連降6周,創下3年以來的新低水平,同比下降13.01%。港口鐵礦庫存的持續下降,給現貨價格漲勢帶來的新的增長動力。

  從需求面上看,截至5月29日,全國247家主流鋼廠高爐開工率91.02%,周環比增0.52%,同比增0.52%;高爐煉鐵產能利用率91.38%,周環比增0.43%,同比增1.60%;鋼廠盈利率92.64%,周環比增0.87%,同比降3.03%;日均鐵水產量243.24萬噸,環比增1.15萬噸,同比增4.25萬噸。數據顯示,鋼廠開工率與產能利用率繼續回升,且分別連升14周與13周,再次創下3年來新高水平。其次,鋼廠盈利率亦回升至92.64%,且連續上升12周,創下2018年9月份以來新高水平。因此,鋼廠對礦石需求短期依舊飽滿,預計未來繼續支撐礦價漲勢。

  但是值得注意的是,近期鋼廠進口礦庫存量和天數均出現了年內高點,且比去年同期水平還要高。數據顯示,截至5月21日,樣本鋼廠進口礦燒結粉礦總庫存為1678.85萬噸,平均總庫存為28.20萬噸,創下6個周期內新高,同比增加0.65萬噸;平均總庫存天數24天,基本保持穩定水平,但同比缺下降3天。所以鋼廠對礦石依舊存在相對高需求操作,提振礦價。

  綜上所述,何杭生認為,當前國內進口礦現貨的基本面還是處于“供應略減,庫存新低,需求旺盛”的“供小于求”的漲價行情期。且雖然礦價處于高位行情,但鋼廠利潤卻依舊存在,且仍舊有92.64%的盈利率(12周連升,并創下1年半來新高水平),所以后期鋼廠生產積極性依舊高位。另外,雖然鋼廠高開工就意味著高產量,而終端需求亦基本全面復蘇,短期的需求增速高點或在6月呈現,而后逐步消退至正常水平。因此預計6月鐵礦現貨繼續上漲為主。而期貨?繼續做多的理由已經出現,結果就看場內的大戶和資金方的想法了。

  (文章來源:生意社,作者:何杭生)

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